quina 06 01 2016

Desde o final do referendo do Brexit, o rendimento de títulos do Tesouro de 10 anos nos Estados Unidos continuou a diminuir e estabeleceu uma baixa histórica.É particularmente digno de nota que a diferença em 3 meses e os títulos do Tesouro de 10 anos que indicam que as perspectivas do crescimento econômico dos EUA estabeleceram o nível mais baixo desde 2008, causando preocupações sobre o declínio no crescimento econômico dos EUA ou mesmo retornando ao declínio.O Deutsche Bank alertou recentemente que a chance de recessão econômica nos Estados Unidos no próximo ano aumentou para 60%. quina 06 01 2016

A curva de rendimento continua a achatar

Desde o início deste ano, o fim da curva de rendimento da dívida nos EUA caiu acentuadamente, e o rendimento do tesouro de 10 anos atingiu uma baixa recorde de 1,32%na quarta -feira.Em termos de curto prazo, o rendimento de títulos do Tesouro de 2 anos que são sensíveis à política monetária caiu de 1%no início do ano para 0,54%.

Por trás do declínio dos rendimentos da dívida dos EUA, está o declínio coletivo dos rendimentos globais de títulos soberanos.Por um lado, o resultado do referendo britânico "Brexit" estimulou o aumento da aversão ao risco de curto prazo, por outro lado, reflete o enfraquecimento do momento global do crescimento econômico e as expectativas do mercado de políticas monetárias mais frouxas. quina 06 01 2016

Como a recuperação econômica é mais fraca do que o esperado e a incerteza dos mercados estrangeiros aumentou, o Fed atrasou repetidamente aumentos nas taxas de juros na primeira metade do ano.Antes do referendo britânico confirmar o "Brexit", o mercado geralmente previu que ainda havia um ou dois aumentos de taxas de juros nos Estados Unidos durante o ano. quina 06 01 2016

Vale particularmente a pena notar que, como o referendo britânico decidiu "Brexit", o grau de planicidade das curvas de rendimento do Tesouro dos EUA aumentou.A diferença de rendimentos nos títulos de três e 10 e 10 anos agora caiu para 111 pontos base, o que é quase reduzido do nível de 210 pontos base no início do ano e o mais baixo desde 2008.A diferença nos rendimentos dos títulos do Tesouro de dois anos e 10 anos também diminuiu de 120 pontos base no início do ano para 85 pontos base. quina 06 01 2016

Os analistas de investimento seniores das empresas de seguros de vida de Massachusetts prevêem que os rendimentos dos títulos dos EUA de 10 anos podem diminuir ainda mais para 1,1%-1,2%, porque o Brexit acrescentou incertezas nas políticas econômicas e monetárias. ou solto, e a economia dos EUA pode cair na mesma estagnação a longo prazo que o Japão e a Europa.A menos que o Federal Reserve reduza as taxas de juros, espera -se que o nível da curva de rendimento do Tesouro dos EUA.

Recessão econômica As preocupações ocultas surgiram

A tendência plana da curva de rendimento da dívida dos EUA é preocupante, porque, de acordo com a experiência histórica, a curva de rendimento nacional de títulos é achatada ou mesmo "invertida" geralmente indica o declínio no crescimento econômico ou até mesmo diminuir.O relatório emitido pelo Cleveland Federal Reserve nos Estados Unidos apontou que, de 23 de abril a 20 de maio, a diferença de rendimento entre os títulos do Tesouro dos três e 10 e 10 anos dos EUA de 162 pontos base para 152 pontos base, o que indica que os No futuro, o crescimento da economia dos EUA pode ser de 1,9%em um ano, e a probabilidade da economia dos EUA cai de 7,33%para 8,3%. quina 06 01 2016

Por outro lado, as expectativas do banco alemão são muito pessimistas.Os analistas do Banco Alemão da China acreditam que a curva de nivelamento da dívida dos EUA é um "problema". quina 06 01 2016

De acordo com o modelo de previsão da Alemanha, o nivelamento excessivo da curva de rendimento do Tesouro dos EUA ou mesmo o de cabeça para baixo geralmente aparece antes da recessão econômica dos EUA.Quando a probabilidade de mais de 70%da previsão preditiva do Banco Alemão da China prevê com precisão a recessão econômica dos EUA.Atualmente, o modelo de banco alemão deve aumentar para 60%no próximo ano, o nível mais alto desde agosto de 2008.

O relatório do Banco Alemão apontou que, se o rendimento dos títulos dos EUA continuasse a diminuir para 1,00%na próxima dívida de 10 anos dos EUA, e a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro em três meses permanecerá inalterada, o valor previsto aumentará para 70%.Atualmente, o rendimento da dívida dos 10 anos dos EUA é de apenas mais de 30 pontos básicos.

Os dados econômicos mais recentes nos Estados Unidos também mostram que o crescimento econômico diminuiu.De acordo com os dados divulgados no dia 5, as ordens de fábrica dos EUA em maio caíram de meio ano e uma diminuição de 1%em relação ao mês anterior, que foi maior que o esperado; e acidentalmente recusou dois meses consecutivos.Repórter Yang Bo quina 06 01 2016